1950'li yıllarda New York'ta geçen Carol, orta yaşlı ve çekici bir kadın olan Carol'un hikayesini merkezine alıyor. Zengin bir yaşam süren ve sosyete tarafından tanınan Carol, kocasından boşanma arzusuyla sıradışı bir yaşam mücadelesi veriyor. Bu süreçte, genç bir mağaza çalışanı olan Therese ile tanışıyor ve aralarında beklenmedik bir ilişki gelişiyor. Carol'un boşanma süreci karmaşık bir hal alıyor ve bu durum, Therese ile olan ilişkisini de etkiliyor. İkili, toplumsal normlara ve kişisel engellere rağmen birbirlerine olan hislerini keşfediyor.